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华大集团办公区域。来源：被访者供图“技术合同签完之后，他们（昌健誉嘉）做得非常热情。我们就和他们讨论筹建江苏运营中心，发了新闻。但早期我们管理上没有统一口径，造成了一定误解。”徐讯表示。王德明对徐讯所说的“江苏运营中心未曾真正建立”并不认同，这也是双方诉讼中有待法院审判的一个关键点。他还告诉记者一件事，在不到两年的合作期里，在这个项目上，华大基因更换了四任领导和对接联系人。

针对上述违法行为，王小伟提出陈述申辩，申请从轻处罚：一是推广公众号2小时后，其已将不实宣传文章删除并停止推广，同时积极配合检查组的调查及按要求注销“海口车险”公众号；二是其从事保险行业时间短、收入低、经济困难。我单位经复核认为：王小伟陈述提到的删除文章、停止推广、积极配合检查等事实已在拟作出行政处罚时予以考虑。此次陈述申辩中，王小伟对处罚事实和证据没有异议，且没有提出新的证据，故对王小伟的陈述申辩意见不予采纳。

再从产能来看，今年总的来说电解铝产能投放始终较为缓慢。回顾6月中旬至今，电解铝成本塌陷与产能投放缓慢并存，二者对铝价的影响实际上经历了此强彼弱的切换过程。6月中旬至月末这段时间，国内部分氧化铝企业复产的背景下短期氧化铝短缺被证伪，氧化铝价格止涨转跌对铝价的冲击较为明显，成本端塌陷的影响更大；而7月以来氧化铝短缺被证伪这一事实已渐渐被市场消化殆尽，对电解铝价格也无进一步的利空，这时电解铝供应端的压力仍未释放这一事实对盘面的影响更大，因而7月铝价暂时结束了6月下半月的下跌趋势，转而偏强震荡。

当然，从另外的角度看，按照目前的市场估值水平，即使考虑销售子公司的估值溢价，假设嘉实元和的股权部分上市，其股权部分的估值也难以有较大的上升空间。中国石化（600028.SH）2018年年报数据显示，2018年底中国石化营销板块（与中石化销售公司不完全相同）净资产和净利润分别为2080.71亿元和219.95亿元。根据报告数据显示，截至基金最后运作日2019年8月12日，嘉实元和的净值以及二级市场价格均将按照1.0313元进行结算，则当前嘉实元和净值以及二级市场价格中股权部分估值对应销售公司的PB接近1.66倍。

短期来看，氧化铝目前2450附近的价格已经跌破山西、河南、山东等主产区的成本线，贵州也有小幅亏损，现在只有广西小幅盈利。而氧化铝本身的产能自我调节还是比较迅速和灵敏的，从氧化铝产能主动减产到氧化铝价格企稳，近期我们应该就会看到。此外，在被动减产的层面，国庆环保限产也非常有可能对氧化铝市场形成供应的干扰。环保对电解铝厂的影响是很小的，除了2017年因为清理整顿落后产能导致铝厂产能削减外，其他环保的影响都很小。所以要影响，也是氧化铝端来影响。主要的主产区比如山西、河南这次可能也还是会有影响，而且现在也亏损了，企业本身也有减的意愿。本周四其实已经爆出了一个消息，孝义市污染防治攻坚行动领导组办公室发布《关于做好第二届全国青年运动会环境质量保障工作的通知》，通知提到在2019年8月8日-20日期间氧化铝企业限产50%。根据我们的测算，目前山西孝义地区氧化铝产能接近750万吨，其中目前处于停产状态的接近325万吨。如果按照总产能估算停产产能接近375万吨/年，按照现有运行产能估算停产产能接近212.5万吨/年。鉴于停产的时间较短，实际影响的产量较小。所以这个政策，目前实际的影响不大，但是不排除国庆期间其他主产区也会加码实施限产政策的可能性。

若按回购金额上限15亿元，回购价格135元/股进行测算，预计回购股份数量约为1111万股，占公司目前总股本比例为0.737%。若按本次回购金额下限人民币 10 亿元，回购价格135元/股测算，预计回购股份数量 740.7万股，占公司目前总股本的0.492%。具体回购股份的数量以回购期满时实际回购的股份数量为准。